La pérdida de producción de petróleo en el golfo Pérsico es asombrosa.
Los días van pasando y las pérdidas de producción se van acumulando en la zona de Oriente Medio afectada por el casi cierre del estrecho de Ormuz.
Según Kepler, la pérdida acumulada asciende a 430 millones de barriles a 10 de abril y aumentará hasta más de 650 millones de barriles, si la situación continúa a 30 de Abril.
En estos momentos, la cifra de producción retirada supera los 12 millones de b/d, distribuida como sigue en este gráfico.
Con el bloqueo total para los barriles de Irán, esta cifra puede aumentar hasta final de mes.
En el mes de Marzo, Kepler señala un descenso de 9 millones de b/d, frente a los 8 millones de b/d que apunta la Opep. Según IEA, la oferta de la Opep+ cayó en 9,4 millones de b/d en el mes de Marzo.
En Abril los daños a las infraestructuras han empeorado los datos de Arabia.
“Hemos revisado a la baja significativamente la producción de crudo saudí para marzo, con un promedio de tan solo 7 millones de barriles diarios (Mbd), una caída drástica respecto a los 10,1 Mbd de febrero. Las estimaciones actuales indican que la producción saudí ronda los 6 Mbd, ya que los continuos ataques a la infraestructura petrolera han limitado aún más la capacidad del reino para producir y exportar crudo. Según los informes, los últimos ataques han reducido la capacidad de producción de crudo del reino en 600.000 barriles diarios.”
En el STEO del mes de Abril, la EIA norteamericana se atreve con un pronóstico de recuperación de la producción mundial de petróleo, si en el mes de Abril cesa la interrupción. OVI para peak oil barrel, ha graficado esas estimaciones.
La recuperación lleva nada menos que siete meses, antes de volver a alcanzar cifras similares a Febrero de 2026 y ello solo gracias a un incremento notable de la producción USA. Para ver la evolución en sus previsiones, OVI nos coloca tres gráficos consecutivos con la variación de los diferentes STEO de la EIA, cada uno correspondiente a un mes.
Febrero de 2026.
Se esperaba un fuerte descenso para 2027.
Marzo 2026.
La producción se equilibra, sin descensos.
Abril 2026.
A pesar del descenso de los precios del barril en Abril, EIA se desmelena y predice fuertes incrementos para final de 2027.
Bueno, son previsiones.
Lo que si sabemos es que las pérdidas acumuladas a final de Abril serán escandalosas (cerca de 700 millones de barriles) y si la recuperación lleva más de siete meses, el descenso de inventarios superará de largo los 1.400 millones de barriles, con una producción que no sabemos si llegará a recuperarse completamente, por los daños irreversibles a algún campo maduro. Recordar que Qatar ha cifrado su recuperación de tres a cinco años, para el 17% de la producción de GNL, debido a los daños estructurales. Esto afectará a la producción de petróleo y condensados del país.
Si el cierre de Marzo y Abril suma casi 700 millones, debemos añadir (según las previsiones de EIA, que se pueden ver en el gráfico de OVI) los siguientes meses.
Mayo. 8 millones de b/d x 31 días = 248 millones de barriles.
Junio. 6 millone de b/d x 30 dias = 180 millones de barriles.
Julio. 4 millones de b/d x 31 dias = 124 millones de barriles.
Agosto. 3 millones de b/d x 31 días = 93 millones de barriles.
Septiembre. 1,5 millones de b/d x 30 días = 45 millones de barriles.
Octubre. 1 millón de b/d x 31 días = 31 millones de barriles.
Total aproximado 1.400 millones de barriles de reducción de inventarios.
Una auténtica locura.
Y eso, suponiendo que en este mes de Abril (aunque sea a finales), se abra completamente el estrecho de Ormuz. Cada mes que se retrase, habra que añadir otros 360 millones de barriles.
Hay que pensar que semejante reducción de inventarios hay que reponerla, lo que incrementará la demanda en al menos 3 millones de b/d durante casi año y medio. Es decir, los precios del petróleo no deberían bajar de los 100$ durante ese periodo.
Como se puede ver, el impacto está minusvalorado por los mercados, que creen que al día siguiente de abrir Ormuz ya ha terminado todo.
Y como todos sabemos, todo es susceptible de empeorar (imaginen que se cierra el estrecho de Bab-el Mandeb).
Por supuesto, este es un análisis muy simplista, centrado exclusivamente en el petróleo, que no tiene en cuenta los efectos en el GNL, derivados del petróleo (diésel, keroseno, gasolina), urea, azufre, ácido sulfúrico, fertilizantes, helio y aluminio.
Veremos.
https://www.kpler.com/blog/diesel-market-triage-us-diesel-diversions-from-europe-to-africa-and-asia
Conclusiones clave
Las desviaciones de diésel de ultrabajo contenido de azufre (ULSD) de EE. UU. desde Europa hacia África y Asia aumentan en medio de diferencias de precios regionales.
Los precios del diésel europeo deben aumentar en consonancia con la mayor competencia por el suministro estadounidense.
Los diferenciales en EE. UU. aumentarán a medida que se incremente la competencia entre los proveedores.
Los desvíos también sirven como recordatorio de que, si bien los últimos cargamentos que cruzaron el Estrecho de Ormuz con destino a Europa se están descargando ahora, el impacto en los precios en el noroeste de Europa es, hasta el momento, relativamente moderado en comparación con el efecto en los mercados asiáticos. De hecho, los flujos de diésel desde Europa hacia el sur y el este de África también han surgido para abordar la crisis por la misma razón. Sin embargo, una consecuencia de los desvíos será acelerar la inevitable escasez que se avecina en Europa, que a su vez dependerá de Estados Unidos para cubrir las brechas de suministro tras el cierre del Estrecho de Ormuz. En consecuencia, la demanda en la Costa del Golfo de Estados Unidos no hará más que aumentar, y con ella, los diferenciales. Es necesario lograr un mayor equilibrio entre Asia y Europa, ya que Europa comenzará a consumir las existencias en las próximas semanas. Por lo tanto, se necesita un mercado europeo más fuerte para atraer cargamentos marginales sin un alivio significativo en el suministro del mercado asiático.
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